謝國忠：降息效果不大
【記者張志榮／台北、上海連線報導】
大陸、歐盟昨（5）日先後宣布降息，宣告全球新一波降息循環走勢確立，玫瑰石顧問首席經濟學家謝國忠評估，受此消息面影響，全球股市可望以上漲反應，但因全球經濟疲弱無解、降息效果不大，漲多後還會再修正一波。
謝國忠指出，隨著國際經濟情勢的轉趨險峻，市場焦點將轉至美國聯準會是否推出第三次寬鬆貨幣政策（QE3），8月若不提、9月也會提，以下是他接受本報專訪紀要：
問：如何看中國、歐洲降息的動作？
答：總體而言，不管是中國或歐洲降息，宣示意義大於實質，對中國而言，銀行是否降息才是重點，因為企業拿不到錢，人行降息只是做做樣子給老外看，至於歐洲，利率從1.5％降至0.75％有什麼意義？解決不了問題。
問：何以降息解決不了中國與歐洲經濟問題？
答：現在市場對於大陸經濟可能硬著陸的疑慮越來越深，現在中國經濟問題本質在於政府太大、支出過於浪費，致使民間企業根本拿不到錢，因為政府拿走了一半，過去出口成長力道強勁，掩蓋這個問題，但現在海外市場不好，問題就出來了，其實中國經濟體質要由出口轉內需並不困難，只是看政府要不要更加開放，這會比降息來得有成效。
歐洲經濟問題如我一直所言，盤根錯節且病入膏肓，不能從宏觀角度來看，且幾乎各國經濟體都面臨市場不夠開放、人民工作態度欠佳、凡事靠政府養的問題，講白一點，如果南歐政府提出一套生產力改善制度，光是債務利率就不知可以降多少、降低資金成本風險，這比歐洲央行降息還有用，但歐洲做得到嗎？
問：市場對美國Fed的期望會是什麼？
答：隨著全球經濟的逐漸惡化，即便結果是印鈔票救經濟，美國Fed手中最後一張王牌、也就是推出QE3，看起來也別無選擇得照辦，只是對美國Fed而言，需營造出一股「不得不推」的氛圍，因此，8月不提、9月FOMC也會提。
問：全球股市會如何反應中國與歐洲的降息？
答：我還是維持全球股市會上演一波慶祝行情，以香港恆生指數為例，這波漲幅已有10％，到接近2萬點的位置，上看2萬2千點應沒問題，但之後會再拉回修正一下子，畢竟以全球經濟現況來看，沒有樂觀的理由。
2012-07-06 工商時報
