全球經濟的天空很希臘
【經濟日報╱社論】
「今夜的天空很希臘」原來是民初騷人墨客的名句，表達出濃濃的懷古浪漫氣息，讓人一聽即心領神會。但當現實的經濟世界，整個天空幾乎都寫滿了希臘時，卻隱隱然透露出風雷之聲，瀰漫著一股末日將臨的可怖氣息，令人心驚膽顫。
歐盟領袖正在舉行外長峰會，研商解決希臘退出歐元區、西班牙銀行爆發擠兌等危機之道，但就在會議前夕，路透報導，「歐元集團工作小組」召開視訊會議達成協議，17個成員國將備妥希臘可能退出歐元區的應變計畫。此訊一出，歐洲主要股市大跌，美股同步下挫，遠在地球另一端的亞洲股市也紛紛重挫，更有人將此情景比喻為「超完美風暴」的前夕。
實情究竟是否如是可怖，到6月17日希臘第二次大選時即見真章，但若恐怖的氣氛快速加深，造成失控的擠兌、資金大舉外逃等現象，不待6月17日噩夢即可能成真。不過，所謂噩夢乃至超完美風暴，極有可能只是虛驚一場，在大選之前迎接我們的，誰說不會是警報解除的喜訊。
悲觀者最擔心的就是，當希臘果真退出歐元區，重拾其德拉克馬舊幣，大家可能只有死路一條；因為，就當前情況而言，德拉克馬一旦實施就會嚴重貶值，貶值之利在於嘉惠其出口部門，但出口僅占GDP之10%，實在無力獨撐大廈，而貶值的直接後果就是通貨膨脹、進口成本大增，反而會讓中小企業難以負擔。同時，如果高昂的外債仍以歐元計值，則已經高築的債台更將雪上加霜，成為無以承受之重，希臘怎麼還有活路？另一方面，一旦希臘退出，形同歐元區解體的具體徵兆，則目前也面臨困境的西班牙、葡萄牙、義大利等國也可能令債權人失去信心，借貸成本大漲，最後甚至步上希臘後塵，則整個歐元區將搖搖欲墜，全球經濟也會受到衝擊。
我們常說，悲觀者的觀點與樂觀者的觀點常常是一體兩面；當悲觀者在構築其超完美風暴的恐怖劇本時，稍微轉換一下角度，就會看到一個喜劇收場的歡樂結局。希臘退出歐元區，德拉克馬當然大貶，但真正的受惠者不僅止於出口業者而已，正如「今夜的天空很希臘」所透露的，身處地中海濱的希臘真正賴以立國的，乃是祖先遺留下來做為西方文化源頭的諸多名勝古蹟，觀光業才是希臘人的生命線。觀光是如假包換的典型出口業，只是所出口的不是商品，而是本國人的服務、餐館、旅館、紀念品以及內銷市場中種種供觀光客消費的一切對象，這在希臘GDP中所占比重絕非區區出口部門可以比擬。
至於通貨膨脹固難避免，但正因百物騰漲，將勞動成本大幅壓低，使希臘的觀光與出口競爭力無形中大為提高。進口成本上升根本不是問題，一者其比重絕不會高過勞動成本，再者這些額外成本都會被出口與觀光產品的調價所吸收，然而透過通膨與貶值，最後真正以外幣計算的價格仍將遠低於貶值之前。
其次，驚人的外債在有秩序退出歐元區的情況下，極可能比照中美洲前例，與債權人協商轉換為以德拉克馬計值，並不致成為額外重擔；當希臘經濟好轉、幣值回升後，債權也可得到更多的保障。
如果希臘退出歐元區，而立獲喘息機會甚至重見繁榮，不僅這一個不定時炸彈徹底解除，而且歐元區的恐懼將大為消散，全球經濟的陰霾也終於排除，令各國皆大歡喜。
這個喜劇結局是兩年來我們不斷鼓吹的，也在最近幾個月來逐漸成為包括末日博士在內的專家學者共同認許的看法。恐懼可以殺人，但完全捕風捉影的恐嚇，最後只會嚇壞自己，絲毫傷害不了這個世界。
【2012/05/26 經濟日報】
