葉倫周末開講 聚焦美國升息時機

2014082212:42
葉倫周末開講 聚焦美國升息時機
記者/林韋伶、國際新聞組

報系資料照
 
美國聯準會會議紀錄出爐,由於就業市場持續改善,可能讓聯準會提前升息,目前根據各主要券商與投資機構的預估,美國聯準會升息時間點,可能落在明年6月或第三季;專家分析,由於市場對升息多有心理準備,預估到確定升息之時,市場波動也不會像過去那麼大,預期股市與高收益債將受惠。
 
施羅德投信產品研究部協理王翰瑩指出,先前施羅德預測的升息時間點在6月,較國際主要券商預估的7到9月時間點早,觀察這次會議紀錄,仍維持其預估不變。王翰瑩分析,美國聯準會從柏南克擔任主席開始,就秉持資訊透明的原則,認為市場對於升息已經有心理準備,就算升息的時間點確定,投資市場波動也不會向往常那樣大。
 
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,會議紀錄顯示對提前升息及加快貨幣政策正常化聲浪增強,許多與會者認為若勞動力市場和通膨朝目標前進速度快於預期,可能提早撤出超寬鬆的貨幣政策。未來市場焦點轉移至9月16日到17日之FOMC會議。
 

鄭易芸分析,根據2004年的經驗顯示,升息前半年開始震盪,升息前一季開始下跌,升息前一月利空出盡展開上漲行情,各資產比較,因受殖利率上彈影響,影響最大的是無票息保護及長天期資產,影響最輕的是高收益公司債,亞高收本身為影響相對輕的資產類別。
 
柏瑞全球策略高收益債券基金經人林紹凱說,去年12月聯準會宣布正式減碼量化寬鬆政策以來,美國十年期公債殖利率成區間震盪走勢,利率風險相對減緩。聯準會主席葉倫宣布將維持長時間的寬鬆貨幣政策,市場普遍預期2015年前升息的可能性極低,有利全球景氣持續擴張。
 
提前升息?一度激辯
美國聯準會會議紀錄顯示,官員7月開利率政策會議時激辯是否應該提前升息,因就業市場持續改善,通膨也有升溫跡象,但最終同意,在看到更多證據之前按兵不動。
 

會議紀錄顯示,對於何時應就快速下降的失業率,與逐漸上升的消費者物價做出反應,官員的辯論激烈。多數官員同意,失業率已顯著下降,通膨不再處於低點;部分官員認為,聯準會已可開始考慮收緊貨幣政策,但多數仍同意需要看到更多證據。
 

會議紀錄說,「許多官員指出,經濟數據若比預期更快達標,提前移除輔助性的貨幣政策可能成為更合適的作法」。多數官員也說,將參考經濟復甦力道、勞動市場與通膨等指標,來調整首次升息的預估時點。
 
此外,聯準會也有其他放不下的地方,包括美國經濟第一季減縮,雖被視為暫時性現象,卻對展望增添不確定性。其他如中東與烏克蘭的地緣緊張情勢、房市動能減弱,以及家庭收入增速緩慢等問題,也是關注焦點。
 
2014-08-21 聯合晚報