記者郭幸宜 台北
美國QE政策轉向，讓市場開始預期聯準會未來升息日子不遠。回顧過去美國進入升息循環前，美股上漲氣勢高昂，其中首度升息前二年、前一年全面走揚，前二年平均漲幅甚至上看四成。投信表示，隨著美國企業獲利逐漸轉佳的前提下，續漲氣勢可望延續。
法人指出，美國QE政策轉向提高市場對於聯準會升息預期，雖然升息時點看法不一，但大多認為低利率將維持至2015年。
美企超級財報周開跑，打頭陣的美鋁營收亮眼，儘管目前市場預估第二季企業營收與盈餘分別可增長1.6%與2.9%，恐不若前一季，但摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)說，先行下修企業獲利將有利於後續財報優於預期的機會，且就全球來看，美國企業獲利上修動能仍相對強勁，僅次於日本，因此，一旦財報發布優於預期，美股可望有明顯反應。
賽門表示，雖然QE清晰的退場藍圖，曾一度拖累美股陷入震盪，但美國景氣好轉的事實吸引資金搶進，帶動美股止跌回升，S&P500指數連續四天走揚，距離歷史高點僅1%。
賽門進一步指出，美國脫離財政懸崖與公共減支陰影後，景氣下檔風險降低，不僅就業市場回春，房市更是明顯復甦。由於房地產是美國民眾最重要的資產之一，佔總資產約25%，房價上漲所帶來的財富效果將支撐起消費市場，進而帶動美股漲升動能。
摩根投信分析，在經濟數據及企業財報優於預期激勵下，S&P500指數站上50日均線，短中長期均線重回多頭排列格局。就價值面來看，賽門表示，S&P500指數未來12個月本益比約13.8倍，與過去10年平均值相當，價值面合理，短線續強機會仍濃。
施羅德投信多元團隊副總裁張翠玲說，美國為首的已開發國家則是「每況愈佳」。美國景氣雖未至全面復甦的程度，但消費者信心指數已由2012年谷底逐漸攀高，而房地產市場亦自2008年的次貸風暴中脫身，至於低利率政策是否改變的關鍵因素，也就是失業率，可於何時明顯好轉，則為下一個觀察重點。
鉅亨網 2013-07-10
