全球市場近來動盪 日本央行過度自信 是禍首

2013061614:03
全球市場近來動盪 日本央行過度自信 是禍首
編譯郭照青
於4月,憑藉著前所未見的貨幣寬鬆政策讓市場大感訝異後,日本央行便告收手,未再關照投資人,任他們在債市與股市的劇烈動盪中,載沉載浮。
 

根據BK資產管理公司經理凱西(Kathy Lien)指出,日本央行的過度自信,是市場陷入動盪的元凶。
 
「他們袖手旁觀,因為他們固執又過度自信,認為他們的政策足以穩定市場,但市場卻對他們說了不,」凱西於周五告訴CNBC電視台說。
 
「這是日本自已的選擇,他們原本有機會以增加購買資產,甚至延長債務到期期間,進行資金供給操作,提供市場一點振興措施,但他們卻不此之圖,」她補充說到。
 

凱西指的是,日本央行在本周的會議,竟未宣布進一步振興措施,諸如將固定利率貸款到期期間,由一年延長至二年。
 

安倍首相近來宣布的較長期成長策略不如預期,加上日本央行亦讓人大感失望,迫使投資人不得不重新評估市場展望。
 
其結果,周四,日經指數單日大跌6.4%,一周內第二度落入空頭市場領域。然而,近來的跌勢也引進了逢低買盤,該指數周五反彈約3%。日本政府公債殖利率於5月底亦上升到了一年高點,約達1%。
 

「日本央行認為他們的每周操作,足以穩定債券市場的波動。但市場卻說,日本央行得再積極一些,」她說。
 
此刻,日本觀察家說,日本央行總裁黑田東彥必須加強與市場溝通,以恢復投資人信心。
 

這是溝通失敗。例如,日本央行總裁說我認為我們已做得夠多」,這根本是錯誤的說法。正確的說法應是我們準備的做法沒有上限」。「市場的心理,非常重要,」CLSA公司分析師史密斯(Nicholas Smith)說。
 

今年4月間,黑田說日本央行的貨幣基礎加倍計劃,將足以達成2%的通貨膨脹目標,他並指出,央行已採取了所有「必要」及「可能」的措施。
 
這與歐洲央行總裁德拉吉的談話,形成了對比。德拉吉去年承諾,「將盡一切可能,挽救歐元。」
 

由於聯準會(Fed)何時開始縮減購債計劃,尚不確定,投資人態度因而謹慎,主要國家央行清楚溝通他們的意向,也就變得更加重要。
 
Cumberland顧問公司投資長柯特克(David Kotok)亦指出,近來全球市場重挫,主要原因就是黑田與伯南克溝通不良的結果。
 
「二大央行同時溝通失敗。伯南克送出了錯綜的訊息,攪亂了春水。日本央行又做了同樣的事,」他說。
 
但柯特克說,這二大央行可能會試著解決他們所造成的動盪情況。
 
「我相信,溝通不良並非二大央行的本意。央行官員並不希望把事情搞砸,他們其實希望創造經濟復甦。」柯特克補充說到。
 
鉅亨網 2013-06-15
 
小江感想:

當央行的做法或說法超出市場預期時,
市場就會正面回應;
當央行的做法或說法不如市場預期或被市場預測到時,
市場通常都不會出現太好的回應。
金融市場本來就是憑藉著「信心」來表現,
這些央行行長或是國家領導人在期待推出的政策能改善經濟的同時,
如何帶給市場(投資人)信心」,
才應該是最優先考量的重點啊