股海自在行/陸股看漲 台股淘「中原金」

2012101518:44
股海自在行/陸股看漲 台股淘「中原金」
【經濟日報╱蔡明彰】
原定7月成立的ESM(歐洲穩定機制)受德國憲法法庭的裁決而遲至10月8日運作,到今年底將有2,000億歐元基金,最終規模將有5,000億歐元。
 
配合ECB(歐洲央行)的無限制收購歐債,歐元區危機可望獲得控制不再惡化。這樣的發展對歐元區最大出資金主德國是利多,今年來德股大漲23.5%,名列全球股市前十大漲幅。
 
成立ESM、ECB收購歐債目標對準西班牙,原本今年大跌逾20%的西班牙股市跌幅縮小至10%,而希臘股市警報解除後,今年來居然大漲17%。
 

每當歐債危機惡化,最大受惠者是美元資產,國際資金立刻湧向美元、美債、美股避險。反過來說,當歐債危機舒緩,美元資產就失色。從希臘股市今年來大漲17%隱約暗示未來美股將縮小漲幅甚至下跌修正,歐元兌美元將緩步上漲,站穩關鍵的年線價位1.3元就更加確定美元將走跌。
 
歐元反彈將一併帶動亞洲貨幣升值,台幣兌美元第3季升值1.9%,估第4季到明年第1季再升1%~2%,累積下來3%升值幅度不利出口股,出口比重高的電子股將有匯兌損失,對毛利才3%~4%的電子代工廠尤其不利。
 

歐元區情勢獲得控制對陸股是一大利多,因為歐盟是中國最大出口區占19%,過去3年歐債危機爆發陸股一蹶不振,最近還改寫4年來新低,上證指數一度跌破2,000點大關。
 
如果歐元區穩住使大陸對歐出口恢復成長,歐元兌人民幣反彈使大陸企業收取歐元不再蒙受匯兌損失,則陸股將利空出盡。又台灣現階段最大出口區是大陸占40%,
陸股走出低迷將提振台股相關的中概股、原物料,還有兩岸貨幣協議生效的10月底可望開放人民幣業務受惠的金融股。
 
中國共產黨黨代表大會每隔5年舉行1屆,過去3屆召開前1個月,陸股平均上漲5.4%以反應政策利多。這屆預定11月8日舉行,距今約1個月,上證指數處於4年低檔,與美股5年高檔形成對比,容易利空出盡而看漲。
 
投資人要密切觀察上證指數,若站穩季線就表示進入中期多頭,陸股波段行情就從十一漲到春節,大致有3個月時間。陸股看漲直接連動台股中概內需、原物料、金融股3大區塊,同步到明年2月農曆年前可預見將有波段行情。
 

(作者是萬寶投顧總經理)
 
【2012/10/14 經濟日報】