操盤心法－不出現爆量重挫 反彈行情仍可期
元大寶來投信台股策略分析副總 劉興廣
盤勢分析：
上周五同步收週、月及季線，單週下跌0.51％、月線收漲4.3％、季線大漲5.74％，大盤堅守住7,700點整數關卡。觀察自美國聯準會宣布推出QE3以來，大盤於9/14當天跳空大漲159點後，指數就在7,600～7,800點間呈現區間震盪，日成交量略微萎縮至800億元左右。由於台股上周處於補漲後回檔格局，量能萎縮，且短線蘋果概念指標股、大陸智慧型手機指標股均出現帶量重挫，代表資金退場，籌碼已見鬆動，電子股由晶圓代工股撐盤，未來電子指標股不宜再重跌，否則將形成盤面人氣潰散的局面，對後市影響甚大。
短線上對台股看法中性偏多，在美國大選前，只要美股持強，台股將持續補漲，但中期應保守，理由是國際股市風險仍高，西班牙與義大利等債務規模較大國家紓困風險，美國仍有財政懸崖及可能信評調降等重大風險，預期本周台股將處於震盪整理，只要盤勢不出現爆量重挫，則反彈行情仍可持續，但預期個股股價調整將趨於激烈，中期台股若要有所表現仍需基本面撐腰才行。
觀盤重點：
就國際經濟環境分析，目前歐美處於類似日本過去20年來的流動性陷阱問題，不論多少次QE，只會有資金行情，且須留意對風險性資產的信心激勵效果可能遞減，可觀察油價及美元指數的變化。
政府擴大陸客來台觀光，對於台股是為正面，2013年傳產股觀察重點在於大陸在領導人正式交接後，可能積極推出消費或減稅等振興經濟及股市的政策，且其貨幣政策不論從存款準備率或基放利率觀察，皆仍有充裕的寬鬆空間。
至於電子股的長線趨勢，進入雲端時代，掌握Content之品牌廠將支配市場，未來Google、Amazon、Apple為三大Content品牌，未來將發展其自有品牌的Device，包括手機、平板、NB、TV等，能成為其重要供應商，方能延續成長力道，其餘電子股有走長空的風險。
操作建議：
在選股方向上，可以留意今年第4季以及2013年營運具明顯成長潛力的類股切入；看好電子股的大陸智慧型手機及平板供應鏈，如基頻IC、驅動IC、觸控IC等；Apple供應鏈方面，iPhone 5及iPad Mini零組件及組裝逢低仍可承接，但相對不看好iPad及Macbook；也看好可換鏡頭單眼相機零組件、4G LTE等次產業的表現機會。
傳產股方面，長期主軸在大陸等新興市場中產階級興起，引發食衣住行基本需求之外，教育、娛樂、醫療、高檔消費品及餐飲外食等之生活品質升級需求，如大型賣場通路、生技醫藥通路、環保回收處理產業，殯葬產業均具特殊利基，產業進入障礙高使廠商可維持高毛利率，營運穩定度高，未來具每年高配息潛力。另外，兩岸開放陸客來台觀光為長期趨勢，有利飯店股走長多。
2012-10-01 工商時報
