股海自在行/菜鳥有錢老鳥有膽 台股就漲

2012100212:47
 
股海自在行/菜鳥有錢老鳥有膽 台股就漲
【經濟日報╱蔡明彰】
國父孫文曾講過碼頭工人故事,他的謀生工具是一根扁擔,日子過得很苦,想翻身去簽彩票希望中大獎,把彩票藏在扁擔洞裡以策安全。結果真的中了頭獎,碼頭工人高興之餘大叫終於不必再挑扁擔了,因此將扁擔丟到大海,忘了彩票放在扁擔裡。這個故事用意在提醒世人,扁擔是根本,彩票是理想,
追逐理想但不能丟棄根本。
 
觀察馬政府第2任期以來始終陷於「拚經濟」或「拚公義」間矛盾。復徵證所稅是最佳例子,證所稅是彩票,證交稅是扁擔,如果不課證所稅,每年穩當收到1千億元證交稅,現在開徵證所稅使今年前八月證交稅實徵493億元,較預算數短徵338億元,財政部因而下修明年證交稅預算數減少301億元。換言之,復徵證所稅嚇跑股市資金,還沒課到一毛錢證所稅,就先少掉640億元證交稅。
 

台灣的扁擔是什麼?就是經濟。國人實質薪資倒退14年有諸多的複雜因素,但實質薪資倒退成台灣社會的最大集體焦慮,造成初入職場的菜鳥領取2.2萬元,收入穩定的老鳥沒膽花錢,惡性循環下,台灣的消費、投資動能減弱,經濟困頓又使大家的薪資更加倒退。預估今年國內超額儲蓄達歷史新高的1.5兆元,超額儲蓄率10.23%創24年新高。超額儲蓄為國民儲蓄減掉國內投資,超額儲蓄率為超額儲蓄占GDP的比率,反映國民消費及國內投資概況。
 

18世紀法國經濟學家薩伊認為儲蓄愈多對經濟愈有利,這樣理論對個人、家庭是對的,但對總體經濟未必有利。超額儲蓄愈高,代表民眾不願花錢逛百貨公司、買汽車、上館子、喝咖啡、看電影,同時企業也找不到投資項目,民眾抱存款死錢不敢投資,整個國家暮氣沉沉。在民國75年經濟起飛前,台灣曾有5年之久超額儲蓄率10%以上,但隨著新台幣升值,資本密集的石化、金融產業大舉投資,帶動GDP呈2位數成長,當代薪資成長高達134%,未聞薪資倒退的社會集體焦慮。
 
民國80年代產業成功升級至科技業興起,超額儲蓄率降至2.9%,台股於民國86及89年二度上萬點。不過今年超額儲蓄率又回升到令人不安的10%,此時又發生馬政府今年來油電雙漲、復徵證所稅的不當決策,對國內消費及投資不僅沒幫助且造成傷害,進一步推高超額儲蓄率。
 
知錯能改乃為政之道,電價緩漲,基本工資月薪在連續2季GDP成長逾3%才調漲,證明馬政府拿回台灣的扁擔。若能具體作為降低超額儲蓄率,促進民間消費及投資,民眾實質薪資必定成長。建議馬總統耳目一新召開「全國投資高峰會」,根本改革菜鳥沒錢、老鳥沒膽的超額儲蓄問題。
 
每投入1,000億元公共建設可拉升GDP 0.8個百分點,行政院「保1」大作戰只剩3個月時間,各部會加速執行列管的2,110億元公建經費,年底前執行率若高於90%,可增加GDP 1.4個百分點,這部分是政府投資的示範作為,希望帶動明年民間參與公共建設。政府若做對,股市必有掌聲,
相關的鋼鐵、公共工程或有機會成年底前焦點。
 
(作者是萬寶投顧總經理)
 
【2012/09/30 經濟日報】