專家觀點-波動率攀升 避險情緒增溫

2012100113:15
 
專家觀點-波動率攀升 避險情緒增溫
記者楊穆郁/台北報導
台股、台指期昨日同步小漲,惟台指期略強,終場正價差擴大到44點,顯示期貨市場相對於現貨市場樂觀,但選擇權波動率稍升,隱含市場避險情緒也略顯增溫。
 
元大寶來期貨分析師陳昱宏表示,
台股一開盤便失守7,700點,雖然尾盤出現買盤強勢拉抬,卻未能重返7,700點,而台指期開低走高,午盤後便呈震盪整理格局,多空雙方皆無明顯表態,直至尾盤多方發動攻擊,於現貨收盤後極力擴大正價差。
 
若以選擇權角度來分析,成交量P/C比從0.8503降到0.8391,未平倉量P/C比也由1.0727下降至1.0147,而且加權指數上揚,透露出多方較強的態勢,再配合隱含波動率及未平倉量變動觀察,最大未平倉量選擇權仍維持在履約價8,000點的買權與履約價7500點的賣權,顯示下檔支撐並未出現明顯鬆動,不過7,300點至7,700點的賣權以買方佈局為主,突顯市場避險意識頗高,且大額投資人則以買權的賣方與賣權的買方增加為主,選擇權市場樂觀情緒似乎稍有轉弱。
 
綜觀而言,市場中透露出上有壓下也有撐的格局,多空對峙型態未變,雖然多方仍居上風,但選擇權波動率微幅走升,表示市場避險意識逐漸抬頭,再加上10月摩台期未平倉量達21萬口,暗喻後市行情恐怕欲小不易,因此短線應留意震盪風險。
 
2012-09-28 工商時報