就市論勢／聯發科 多頭指標
【經濟日報╱曾炎裕（群益金鼎證券研究部副總裁）】
盤勢分析
第三次量化寬鬆政策（QE3）充分表達金融市場預期心理主宰的法則，央行總裁彭淮南也覺得這次「熱錢航母」威力小於前兩次。
聯邦準備理事會（Fed）主席伯南克推動QE3，要藉增溫美國房地產市場擴大相關就業拯救失業率，選舉考量司馬昭之心。國際熱錢在上周油價被「沙烏地宣布增產」、「美國原油庫存增加」等消息壓抑意興闌珊，本波日圓與韓元升值幅度都有限。
畢竟，無限期每個月400億美元購置MBS的政策，短期威力遠小於QE1的1.725兆美元與QE2的6,000億美元。接下來就是要看美元指數的拉回修正何時反轉，熱錢也會退場觀望。
中國仍是最大隱憂，目前只能靠「鐵公基」建設題材撐場，外銷、地產、金融甚至釣魚台衝突都不利中國經濟發展，雖然中國一直有「自損700殺敵1,000」的壯志，但金融市場的投資信心卻遠不及日本。
操作策略
從獲利角度，iPhone 5新產品激勵蘋果股價上漲，市值增加數遠大於所有概念股市值增加的總和，代表全球經濟景氣低迷，廠商的種種動作都在競爭搶市占而非開發新市場，總獲利持續壓縮。
因此，近期投資主軸朝「股價淨值比」比重增加，這類個股都是股價超跌後的反彈，空間相對有限，而且最怕「利多爆量」。
整體而言，聯發科應該是台股指標當之無愧，基本面9月營收預期破百億元創今年新高，技術面上周拉回修正測試月線，有可能是多頭再起的指標，也可能是波段行情「有始有終」的代表，值得特別注意。
【2012/09/24 經濟日報】
