專家觀點－波動率下滑 市場信心仍穩
記者鄭淑芳／台北報導
昨日台指期陷入狹幅震盪，高低點振幅僅38點，雖盤中一度攻破7,600點大關，但是多方追價意願保守，尾盤又有獲利調節賣壓干擾，終場期現貨實質價差由正價差轉為逆價差3點，所幸選擇權波動率下滑，顯見市場信心仍相當穩定。
元大寶來期貨分析師陳昱宏指出，現短期均線仍持續上彎，加上高低點連日上移，盤中持續改寫波段新高，短線盤勢仍對多方較為有利，但也需留意消息面的震盪風險。
觀察選擇權市場，9月台指期契約買權最大成交量在7,600點，成交量55,638口，但口數減少一萬多口，而賣權部份則在7,400點，成交量為38,223口，口數也減少兩萬多口，顯示市場交易意願不高；未平倉量部份，買權最大未平倉量仍維持在7,700點，口數為73,542口，近期都在7,600點至7,700點之間遊走，顯示在這區間的壓力著實不輕；賣權最大未平倉量仍維持7,400點，口數為53,233口，顯示市場力守7,400點信心不變。
若從隱含波動率及未平倉量變動來分析，7,700點與7,800點的買權呈現隱含波動率下降而未平倉量增加，以賣方佈局為主，顯示高檔反壓不輕;而7400點至7800點的賣權也大致呈賣方佈局為主，暗喻市場認為下檔空間有限。而未平倉量put/call 比由1.0541下降至1.0334，成交量put/call比呈現上升趨勢，指數也是上升情況，似乎透露多方力道不弱。
2012-09-14 工商時報
