操盤心法－資金面利多，低接蘋果鏈、中國基建內需股
國票投顧總經理 王博文
國際情勢：
受到ECB無上限購買公債，即直接貨幣交易（OMT）的利多激勵，國際股市續強。但歐元區面臨之債務問題係因長期競爭力失衡所致，非靠單一貨幣政策所能解決，預計2013年歐元區經濟動能仍是趨弱。
歐元區的疲弱向外擴散，中國總體數據持續不佳，預計將加大官方加快審批的力道，以及凝聚市場對中國救市的預期。
美國方面，8月就業報告的結果表現不如預期，整體就業環境依然不佳，推出QE3救市呼聲再起，雖然市場推估QE3推出的可能性雖漸增，但機率仍不高，由此研判，9/13的FOMC利率決策會議應會針對就業表現不佳做出回應，故重申柏南克將宣佈延長低利率期限至2015年年中(但到2015年年底的可能性增加)。
另外，由於QE3的推出將可能性導致物價大幅走高，故推測後續若QE3真的推出時，FED可能採取幾種輔助作法：包括推出QE3前提高通貨膨漲率目標值，以提前打消企業擔憂央行在通膨高漲時會升息緊縮銀根，令企業預期FED將維持一段時間的低資金成本。及仿效ECB無限制購債的輔助作法，在宣佈QE3的同時利用沖銷的方式避免引發通膨問題。
盤勢分析：
資金面的利多氛圍使得台股8月月線在連收兩月的長腳之後，又收出紅K棒，9月KD指標的開口持續擴大，隨ECB宣布無上限購債的利多、市場期待更多、更大的貨幣寬鬆政策之下，週K線在收出黑色實體甚小的十字線後，也初步呈現揚升，目前中長期仍由多方佔得上風，鑑於外在資金面寬鬆，大盤突破近高站上短、中、長期均線區，先前的壓力已轉為下檔支撐，且季線上揚的偏多格局，加上隨後如iPhone 5、iPad Mini、Win 8等重量級新產品陸續推出，及中國方面加速推動基建、及進入零售銷售旺季等可望造成短線題材下，預期中線指數仍有表現機會，預期在後續量能增溫下，指數可望於今年3Q末至今年4Q初間再向上挑戰。
然需特別留意，美國財政懸崖議題恐將於總統大選後被廣泛討論，一旦財政懸崖發生時，將衝擊3-4％ GDP，恐造成明年美國的負成長，不論屆時是否會發生，當市場以放大鏡檢視的同時恐造成全球市場的巨幅震盪，故建議今年3Q末至今年4Q初之間逢高可做減碼。
投資策略：
產業面，9月蘋果新產品將發表，市場對其硬體規格應有大致輪廓的預期。預料後市市場焦點將會轉至零組件良率、出貨、組裝的順暢度問題。PC、NB方面，季報後至Win8上市前雖有小幅備貨潮，但能見度不高，推估為短線題材，宜中性看待。操作上雖可隨資金流向作持股的移動，仍是建議以基本面能見度為主，酌量介入營運較具防禦性個股票。若考量後續題材性，逢回可留意蘋果供應鏈、中國基礎建設內需相關、以及營運利基個股，但由於近日類股輪動速度仍快，不建議追高。
2012-09-13 工商時報
