操盤心法－電子看新產品，傳產聚焦金九銀十概念股
第一金投顧副總 陳奕光
盤勢分析：
台股上週挑戰7,500點功敗垂成後拉回，週三再度失守月線，目前外資轉為賣超，本土法人獲利了結狀況也相當明顯，加上融資續增，籌碼凌亂度增加，又面臨國際股市漲多回檔，台股短線仍需整理以消化套牢及獲利了結之賣盤，持續呈現震檔整理格局。
觀盤重點：
（1）西班牙地方政府求援，加上穆迪不排除至九月再次調降西班牙債信評至垃圾級，西班牙10年期公債殖利率已經來到6.8％以上水準，將持續關注其走勢變化。
（2）10月份西班牙、義大利各有逾350億歐元的債務到期，歐豬五國合計則有約810億歐元的債務到期，將面臨較大的流動性壓力，從過去幾次經驗來看，面臨大額歐債到期時，歐股回檔機率高，將影響國際股市表現，需留意此項風險。
（3）再就技術面來看，本波台股在突破後拉回整理，不過台股月線、季線目前扣抵前波低點，呈現上彎，下降壓力線與季線位置處在7,250附近，台股修正幅度應有限。
選股方向：
電子股緊守下肥上瘦與智慧型裝置兩大優先策略，近期正值新產品密集發表其間，包括Nokia、Amazon、Apple、Intel、任天堂等9月中旬以前都有新機推出，而投資主軸仍圍繞在Apple的iPhone 5和iPad Mini、非蘋的Windows 8，及中國智慧型手機供應鏈。非電子部分則以中國金九銀十消費旺季為投資主軸，原物料、營建資產亦為觀察重點。
電子股觀察方向如下：
（1）蘋果將力推iPhone 5、iPad Mini：蘋果已正式向媒體發出邀請函，9月12日可望如市場預期發佈 iPhone5、iPad mini及iPod Nano，近期蘋果股價與市值分別創下歷史新高水準，預計蘋果供應鏈在9月上旬仍有高點可期。
（2）Windows 8大軍開拔，觸控產品傾巢而出：以此次德國柏林IFA展所發表的產品來看，搭載觸控功能筆電(包含變形機種)比率為63％，其中Ultrabook中搭載觸控功能者比重為75％。由此看來，在Win 8催化下，可望於今年Q4推升終端市場買氣，9月起NB供應鏈可望展開為期1～2個月的鋪貨熱潮。
非電子股的觀察方向如下：
（1）聚焦金九銀十消費旺季：百貨業者Q4週年慶即將起跑，而中國同樣也將進入金九銀十的傳統銷售旺季，加上中國商務部長連續兩次在不同場合中透露商務部即將推出國家級的內貿發展計畫，2015年社會零售銷售額將要比目前要增加8成，且接下來也會有一系列包括補貼、減稅、減息等促消費政策出台，中國內需消費、汽車及零組件等相關族群將是接下來的非電子類股主軸。
（2）油價看回不回，EG、SM為先：預期9月底前，油價可望維持在高檔震盪，而下游持續回補庫存，目前仍以短線營運及利差轉佳，及中長期產品供需結構較佳的產品為主，如EG、SM等相關產品。
（3）營建資產及金融股：10年期指標公債利率不到1.2％，壽險買債不如買樓，帶動商辦交易熱度不減，加上近期土地標售增溫，營建股股價強勢。
2012-09-06 工商時報
