廖繼弘專欄－中期、中長期均線 有機會好轉
統一國際副總經理廖繼弘
股價多空趨勢可用股價移動平均線方向的轉變來研判，一般分為短期（5日、10日均線）、短中期（20日均線）、中期（季線、半年線）、中長期（年線和2年線）、長期（10年線和20年線）。
短期均線因起伏大、易扭轉且難尋軌跡，20日線則是判斷短中期走勢最常用的均線；季線的樣本大小適中，波動幅度平滑，較有軌跡可尋，轉折點明顯有效，通常以季來觀察景氣變化，上市櫃公司公佈季報成績，符合、超出或不如預期時，對股價影響也大。我們在股價趨勢研判上，就是要掌握中期和中長期均線方向的變動，因為它轉變需要較長的時間，一旦轉變了，多空方向的有效度較高。
以代表中期波段行情指標的季線而言，大盤4月底反轉向下後，到了8月中開始走平，逐漸轉為緩升趨勢；因為隨著歐美股市反彈至起跌點，美股和歐股的季線都開始扣抵低指數區轉折向上，也帶動亞股和新興市場上漲，季線逐漸走平上揚，通常這是較強波段漲勢訊號；台股漲勢雖相對落後，但國際股市持續走強帶動台股補漲，季線也出現自4月底以來首次轉變向上。
20日線扣抵低指數走揚，已向上突破季線形成黃金交叉格局助漲，中期均線架構明顯好轉，大盤波段漲勢將轉強；如今年2月初時20日線和季線形成黃金交叉架構後，大盤從7,500點震盪攻堅至8,170點，波段行情時間約在2個月左右，此次20日線和季線再度形成黃金交叉，大盤的反彈強度和格局應可較前次從6,857低點反彈至7,442點時強勁，有機會蓄勢挑戰7,824點頸線壓力區。
至於代表多空市場分界點的年線，從去年8月初大盤跌落年線，年線在8月底反轉向下後，至今已持續走低快1年了，推估到了9月份後也有機會扣抵低指數區走平緩升：一般指數在年線之上且年線趨勢向上揚，9月KD值交叉向上攀升，才是重回多頭市場的訊號。目前9月KD值收斂閉合後又轉折向上，但開口很小，趨勢方向並不強，多方要能突破年線且扭轉年線向上，9月KD值才能再度明顯向上攀升，出現中長期轉強訊號。
從季線和年線扣抵的位置來看，中期和中長期趨勢可能有轉變的機會，不過先期待季線上揚、出現較強的中期反彈行情可能較實際。因為台灣出口連續5個月衰退，7月更出現二位數負成長，使得經濟成長不斷下修，從保3到保2，現在可能要保1或不要衰退就不錯了；上市櫃公司今年獲利成長從年初樂觀預期的兩位數成長下修至持平或小幅衰退，台股欠缺過去的獲利成長推升動力，短期要重回較強的中長多行情恐有難度；大盤低檔雖因股價淨值比合理而有支撐，但上檔卻因本益比相對不低，不易有太大的向上調整空間，可能落入區間震盪走勢。
大盤的9日KD值再度出現攀升至80以上鈍化且達8天強勢，6日RSI上升至80以上，MACD指標則轉為正值；周指標9周D值和12周RSI也彈過50多空均衡點以上，周MACD柱狀圖轉正且放大，配合季線走平上揚，大盤此波的反彈行情可望較強也較久。不過，多方續航力道的觀察重點仍在成交量能否持續穩定擴增及電子類股走勢強弱上，日成交量要達1,000億水平，周成交量需達5,000億上下熱度，才有利挑戰7,824點頸線以上壓力區。
從6,857點反彈至7,442點時，電子股因景氣旺季不旺，蘋果新產品出貨時間未定影響，無法加入傳產、中概和金融類股輪漲行列，使得大盤無法擴量，減弱反彈力道；不過電子新產品出貨效應可望從8月中開始發酵，近期電子類股轉強加入輪漲行列，大盤成交量明顯回升，有利大盤持續擴量上攻，不過反彈漸進入套牢區，短期在7,500點附近遇壓震盪難免，中期較大壓力在7,824點頸線；後續上漲動能看外資是否持續買超和20日均量能否穩定回升，建議逢震盪或拉回擇優或擇強介入，挑選第2季季報佳、7月營收成長、技術面呈現鈍化強勢個股。
2012-08-18 工商時報
