操盤心法－兩岸投保簽定在即，金融中概長線利多
保德信投信投管部協理葉獻文
盤勢分析：
歐美經濟陰霾籠罩，台股昨（3）日開低收低，終場下跌0.69％收7,217.51點。近一周台股持續受制於月季線壓力區，國內證所稅問題雖告一段落，但市場對於下半年全球景氣復甦力道仍存在雜音，使得台股走勢趨向以盤代跌、消化賣壓，由於外資已開始回補，預料出現大波段回檔的機率不高。
台股加權指數近一周上漲1.31％，權值股與中小型股表現也相去無幾。盤面族群表現上，近一周以傳產類股最為亮眼，汽車、百貨股漲幅分別為5.07％及4.53％，橡膠、食品股則同樣有3.8％以上漲幅；逆勢下跌則有電腦及周邊設備、其他電子、玻陶、電子通路及電子零組件，跌勢在0.25％到2.71％間不等。
看盤重點：
從評價面來看，台灣加權指數的股價淨值比目前1.5倍，與歷史平均相去不遠，台股大幅回挫的機率低。不過，外資今年來累積賣超雖逐步減少，但減幅有限。在多空方向未能明確底定前，大盤將延續狹幅震盪格局，藉利空測試7,000點底部。短線台股反彈觸及上檔壓力區，成交量能雖然擴張近800億元，但後續月線能否站穩，須看電子股中權值、高價及蘋果概念股能否轉強，才能將盤勢繼續上推。
總體環境看，上周歐洲央行與德、法兩國高調宣示維繫歐元的決心，有助降低短期內歐債危機擴大外溢的風險，加上美國過去兩次執行量化寬鬆政策，對股市約有2成左右激勵幅度，預期第3季底、美國總統大選前，聯準會（Fed）不排除進一步釋出QE3，對多頭格局的延續有正面助益。
市場信心觀察，根據台經中心統計，過去「未來半年投資股票時機」數字接近40的低點時，除2001年外，另外3次皆是台股波段的相對低點，而現階段投資人信心已低於2008年金融海嘯低點。此外，現階段融資餘額水準也可看出多頭心態保守，在市場信心極度低迷，連帶籌碼面相對安定下，也再度驗證台股大幅殺低的可能性低。
操作策略：
產業面觀察，目前電子股仍為弱勢反彈，但因Win 8、平板電腦、輕薄筆電等新產品預定9、10月推出，依過往經驗推估，台廠供應鏈料將於8月率先反應鋪貨效應。題材面而言，下周兩岸觀光交流圓桌會議即將登場，月底自由行預計增加四個城市，配合暑假向來為觀光旺季，預估觀光、百貨、飯店等族群有表現機會。
此外，江陳八會下周即將登場，「海峽兩岸投資保障和促進協議」與「兩岸海關合作協議」有望順利簽署完成，對於金融、中概股具長線利多刺激，相關類股可望發揮題材作用。
2012-08-04 工商時報
