【經濟日報╱楊家彥】
圖／經濟日報提供
全球金融海嘯迄今逾3年，不但經濟復甦腳步蹣跚，再度陷入經濟風暴的威脅與陰霾仍揮之不去。眼前的國際經濟情勢是，歐豬國家已無力同時兼顧減赤與振興經濟的目標，歐債問題可說已走到最後關頭，西班牙的銀行流動性與政府舉債支應財政的難題，成為全球是否立即陷入經濟風暴的最後防線。一旦西班牙淪陷，勢必引發骨牌效應，受衝擊的經濟體將不僅限於歐洲，也會波及美國與各主要新興經濟體。
本周歐盟地區最主要的觀察重點，將是歐洲央行8月的利率決策與後續因應作法。筆者認為，歐洲央行已無遲疑空間，在目前許多重大議題仍未取得主要會員國的共識之際，將會採取「接力式」寬鬆措施，以爭取協商時間，不排除進一步降息、收購國債等宣示。
至於本周將發布的歐元區經濟信心指數、失業率、製造業PMI、零售銷售數字等經濟指標，基本上不會有扭轉情勢的正面消息，反而是負面消息可能促使歐洲央行儘早加重寬鬆政策的力道。
同樣地，美國本周即將陸續公布的各項經濟指標恐怕也無法期待有振奮人心的結果。筆者研判，QE3（第3輪量貨寬鬆政策）如同箭在弦上，但QE3不一定會急著在8月出手。美國聯準會可能會等待本周歐洲央行的做法之後，再決定政策細節。
近期仍須留意國際主要原物料與能源價格的走勢。由於供給面題材不斷出現，加上全球氾濫資金有增無減，原物料與能源價格在第3季的走勢亦可能影響主要經濟體加碼寬鬆貨幣政策的力道與時間點。
我國主計總處亦將於本周提出最新經濟預測數字。在假設歐債問題不會進一步惡化的前提下，國內油電雙漲、證所稅等負面衝擊疑慮逐漸淡化，去年基期較低及政府新一波振興經濟措施，可能使行政院主計處的最新預測仍在「保2」的水準之上。
（作者是台灣經濟研究院研六所所長）
【2012/07/30 經濟日報】
