投資長專欄－7,000點左右 可低接電子股
保德信投信投資長余睿明
歐洲央行表明捍衛歐元，歐美股市大漲激勵亞股猛烈反彈，台股上周五(27日)同步跳空開高，電子、金融類股強彈，收盤大漲2.21％，以7124.49點作收，成交量則放大至754.96億元。在上周五單日大漲之下，台股本周雖然仍下跌40點，但周K線卻逆勢收高，拉出長達183點下影線的小紅棒。
盤面類股觀察，近一周大型權值股與中小型股皆因電子族群欲振乏力而呈現下跌，然而金融指數與非金電指數卻都逆勢上揚，其中觀光、百貨族群分別有3.85％、2.74％的周漲幅，金融保險股也上漲0.77％，反應江陳八會等兩岸開放訊息使台灣內需股有短線表現空間。相較起來，其他電子、電子通路及光電族群跌幅皆在4.2％到5.8％間不等，是拖累整體電子股走勢的主因之一。
價量結構來看，目前台股融資餘額維持1,830億元左右低檔水準，籌碼面持續沉澱屬於利多，惟外資大量賣壓尚未歇息，7月來已經累積淨賣超近600億元，摜壓加權指數走勢。不過根據以往經驗，當外資賣壓宣洩完畢，往往宣告籌碼換手已成，因此整體籌碼面跟資金面不弱，研判跌破前波6,800點底部的機會不高。
技術面看加權指數經過4、5個月整理，目前已打出對稱的小W底，本周台股雖兩度跌破7,000點，但多方皆能快速收回失土，顯示目前在6,800至7,000點間有強烈買盤支撐。
本周國內證所稅議題的爭議雖然告一段落，但是在國際大環境與第2季財報仍不確定性之下，退場觀望的資金回流不明顯，台股預料短線將延續箱型整理，下檔前波低點6,857點有守，上檔則有7,500點年線下彎的反壓須要克服。
景氣面觀察，7月以來雖然各國針對成長放緩與歐債風波，分別陸續提出降息、擴大救市等措舉，但觀察股市表現，正面消息發布後股市當日多為上漲，但隔日旋即反應完畢，顯示投資人信心仍舊不足，市場頗有期待利空出盡的意味。近期各家經濟預測機構雖相繼下調台灣GDP成長率至3％以下，但經濟成長率向來為股市落後指標，第2季加權指數隨全球股市拉回測試底部，其實已經反映市場上實際對經濟成長的預估。7月以來投信於20個交易日中僅有5日淨賣超，即反應出國內法人對台股後市並不看壞，才會趁勢於低檔增加部位。
操作層面而言，中長線投資人建議可趁加權指數位於長期頸線7,000點左右，低接具有高度成長性的電子類股，原因是科技業第2季庫存已到低點，後續市場將進入Ivy Bridge、蘋果、Win8等軟硬體新產品推出周期的交錯點，加上輕薄筆電、平板電腦、智慧型手機及新觸控運用等在新興市場開戰，預期8月初供應鏈將開始備料、拉貨建立庫存，屆時將帶來旺季新產品提前鋪貨的需求。
2012-07-29 工商時報
