操盤心法－非蘋陣營反攻 電子熱鬧可期
保德信投信投資管理部協理葉獻文
盤勢分析：
中國人行雖意外降息，歐元區調降利率則大抵上符合預期，但昨（6）日亞股未樂觀反應，連帶台股走低，但近一周加權指數仍小漲0.99％，以7,368.59點作收，近一周日均量小幅擴張至781億元。雖然降息正面激勵效果有限，但近期歐美股市突破年線，亞太股市如新加坡、香港也已來到年線附近，台股仍在年線以下相對落後，顯示證所稅政策未定調，國內資金依舊相形保守。
盤面動向觀察，中小型股近一周表現略微勝出大型權值股，金融與傳產股在個別題材帶動下，周漲幅皆在2％以上，電子股成交比重雖維持占大盤7成以上，但表現相對熄火。各族群表現上，玻陶、食品、電器電纜分別有9％、4.2％及3.3％漲幅，表現明顯突出；逆勢下跌則為電機、營建、光電及通信網路等次族群，跌幅分別在-0.61％到-1.93％間不等。
看盤重點：
資金面觀察，目前加權指數已過前波高點，但成交量卻未同步上升，反映短線僅為散戶回補空單或法人回補持股不足，由於除息旺季影響台股約200～300點，7月中旬前是否會突破年線，要看大盤是否補量。考量外有歐債利空和政府救市利多進行拉鋸戰，內有7月立院臨時會將把證所稅排入優先議程，具體進展仍須等待，預估短期內台股擺脫不了上下震盪格局。
技術面分析，加權指數經歷3月到6月四根長黑棒，目前月KD指標已交叉走平，隨著年線即將扣抵去年8月份低檔，原先偏空的技術線型將漸漸轉多，下檔7,000點左右為多頭信心支撐。惟因量能低迷，加上經濟景氣疑慮未除，年、季線怕難一次站穩，不過低點反彈10％到7,500點非難事，但後續則將面臨年線7,500～7,600點間的套牢賣壓。
操作策略：
產業焦點上，兩岸投保協議簽訂的預期，帶動金融股率先翻揚，不過下半年盤面仍可望以電子股為主流，主因電子股占台股成交比重高，且新產品推出的刺激力道值得期待。
首先，引領潮流的蘋果陣營方面，銜接上半年已經發表的新iPad及新款Macbook，除了即將推出眾所矚目、兩年一次大改款的iPhone 5之外，另一款用來搶攻行動運算市場的7.85吋iPad mini也可望緊接上市，下半年企圖心更顯積極。另一方面，其他電子產品大廠被蘋果搶攻市占，經過兩年多調整，下半年將大張旗鼓推出新產品，百家爭鳴下，鋪貨效應值得期待。
非電子股方面，兩岸政策持續，預期第3季將舉行江陳會與金銀三會，可望討論放寬金融開放項目，另外第1季觀察到國內銀行業者利差回升幅度優於預期，全年獲利有機會上修，政策面與基本面成為金融股雙利多。7/1伊朗石油禁令生效，雖帶動油價短時間回揚，但預料整體需求疲弱下，油價已從去年高檔修正，有助成本面下降，配合運價連續調漲，航商營運可望轉虧為盈。
2012-07-07 工商時報
