操盤心法－嚴重超賣+政府護盤，醞釀反彈力道
保德信投信投管部協理葉獻文
盤勢分析：
美股對第三次量化寬鬆（QE3）期待落空，加上下周美牛、證所稅都將在立法院闖關，台股昨日開低走低下跌1.14％以6,999點作收，成交量萎縮至508億元。加權指數全周下跌1.5％，小勝上櫃市場1.73％的跌幅。目前國內證所稅議題已經不是唯一影響台股的因素，但卻對信心面及投資氣氛造成影響。預料內外部政策的走向，仍須等到6月中下旬才能較為明朗，短線台股仍將在10年線、季線間震盪整理。
從價量結構觀察，台股月K線已經連三黑，加權指數今年來高低差距達千點，整體仍是空方勢力佔上風，不排除仍有下測10年線的可能。不過，因短線乖離大，加上政府資金護盤支撐，除非景氣大幅反轉下墜，否則月線應不至於再收黑K，在超賣區段下，目前台股持續醞釀反彈力道。
盤面類股表現看，近一周以汽車、水泥、鋼鐵分別逆勢上漲2.26％、1.96％及0.62％居各次族群之冠，中國人行突然宣布降息，帶動中概族群表現優於大盤。相對而言，一周跌幅達3％以上為油電燃氣、通訊網路及其他電子族群，其中油電燃氣、通訊網路主要受龍頭股跌幅較重拖累整體表現。
看盤重點：
成交量能來看，加權指數4月底的10日均量還有780億元，5月底降到680億元，近期則維持在650億以下低量，後續投資人欲掌握大盤正式反彈時機，建議需觀察成交量是否伴隨有效放大。外資5月份賣出1,128億元後，6月來仍持續賣超近200億元，且融資餘額續降，則反應出目前不論法人或散戶進場意願皆不高。
國際情勢觀察，美國就業數據受歐債影響改善緩慢，使市場保守看待美國經濟前景，也讓量化寬鬆（QE3）施行預期提高至50％以上。儘管如此，ISM新訂單指數創去年5月來新高，且企業獲利回升、房市生機再現，美國經濟前景並不看壞。預期後續進入返校旺季、消費電子新品推出、年底假期銷售鋪貨，7月開始資金動能將逐步回復，對台股也有正向激勵。
中國方面，5月官方製造業數據出現下滑，市場預期其經濟快速放緩，貨幣政策轉向可能性大幅提升。人民銀行除降息及宣布補貼節能家電後，另宣布補貼小車，皆反應中國政府可能加大政策預調及微調力度。一旦陸股率先止穩反彈，預料對於金融市場信心面將起支撐作用。倘若6/17希臘重組新政府不至於宣告倒債，隨著利多釋出，整體市場氣氛可望逐步轉為樂觀。
操作策略：
加權指數經過拉回，週KD指標已落至超賣區，因此不難出現技術性反彈，但觀察6/5～6/7連3日反彈量能都未達700億元，且上檔線型與套牢壓力仍重，預料7月前大方向將維持盤整震盪格局。考量下周蘋果開發商年度大會（WWDC）登場，後續還有第八次江陳會，蘋果供應鏈及中國消費概念皆有題材面利多。
2012-06-09 工商時報
